資訊 | 僅用3年從打工人逆襲女首富電子煙賽道前景如何？

2023年05月30日 22:05

有沒有發現，我們身邊抽傳統煙的人變少了，抽電子煙的人群多了起來？

2021年1月22日，霧芯科技（悅刻主體公司）正式在紐交所上市，開盤當天股價就暴漲104%，市值最高時去到458億美元（約3000億人民幣）。作為悅刻最大的股東，汪瑩持股54.3%，更是在2021年，以財富50億美元名列福布斯全球富豪榜第561位。

優秀的履歷是成功的基石

畢業于哥倫比亞商學院的80后美女老板履歷不凡，早年進入快消巨頭寶潔公司工作，隨后也任職過貝恩咨詢、滴滴，更是擔任優步中國區負責人。

早年間汪瑩從事的行業完全和煙草沒有關系，但是她的履歷卻十分有趣的和互聯網的興起息息相關。我們可以看出，她從各大頭部公司工作期間，積累了不少人脈經驗，都緊緊抓住了一個新行業誕生的機會，每段經歷極大的拓展了她對商業的嗅覺和分析能力。

成長之路披荊斬棘

2014年在快消品行業呆了10年的汪瑩，轉戰到了優步，那個時候網約車的亂象叢生，她開始負責杭州業務的開辟，新興行業就像一個潘多拉魔盒一樣，打開了汪瑩對新事物的快速接受力。

往后的4年時間里，汪瑩成為了優步中國區域負責人，后來隨著網約車在國內出現的越來越多，也逐漸形成以滴滴和快滴為爭雄的局面，汪瑩所在優步也被滴滴所收購。從一把手的位置，一度被分配到冷板凳上，汪瑩下定決心離開滴滴自己發展。

早在滴滴把她趕到冷板凳的時刻，她就下定決心要改變自己的身份，從打工人變成老板。

2017年35歲的汪瑩，開始調研電子煙的市場和準備工作，2018年霧芯科技公司——悅刻RELX品牌成立，僅僅半年的時間就成功融到了3800萬的融資。

挑戰新興市場，需要的是強大的勇氣和見識。不懂的人望而生畏，懂得人遍地商機。

2018年以前，由于國內的電子煙市場并不完善，但是很多工廠都是負責給海外提供零件，深圳的許多廠家都是只負責生產，銷售卻一直在國外。

對于國內來說電子煙還是一個新興的物種，汪瑩的悅刻成立之后，僅僅兩年的時間，就擁有5000家專賣店和10萬家零售店，占據了國內市場60%以上的市場份額。

汪瑩從一個打工人，此刻徹底轉型成了老板。

殘酷的市場中脫穎而出

電子煙當時在國內算是新面孔，自然少不了被質疑的聲音。在2019年電子煙行業更是陷入了寒冬——因為是否存在有害的問題被線上禁售了。

線上銷售的制約，帶來一個對汪瑩來說是好也是壞的時刻。雖然在2019年到2020年的時間里，悅刻的線上銷售量變成了0。但是一些只做線上的競爭者卻因為這個制約，紛紛退出市場，而悅刻因為體量大和線下門店的優勢，不僅活了下來，還成功的登頂了電子煙的頭部。

不得不說的是，汪瑩在優步工作的那段時間，讓她知道了市場監管的重要性，于是她開始快馬加鞭地推進自己的上市計劃。

2021年1月22日，汪瑩跑在了前面，那一天她登錄紐交所，開始上市。伴隨而來的就是汪瑩身家的暴漲，一度超過了劉強東和李傳福，成為了福布斯上榜的女首富。

電子煙造錢的魔力，也開始吸引了大批的人開始在這個行業圈地。僅僅2021年的上半年，電子煙的注冊企業就超過了4萬家。這個影響，讓更多的人開始關注到了這個行業。

電子煙將迎來了嚴厲管控

沒有一個行業能持續地野蠻生長下去。電子煙行業亂象叢生也開始引起了有關部門的重視。

電子煙是否健康，到現在還是有很多人存在疑問。但是為了保證行業的安全性，和人民的健康，必須要開始重視。

今年5月1日起即將開始施行《電子煙管理辦法》，讓過度升溫的電子煙行業開始冷卻。禁止銷售除煙草口味外的調味電子煙，讓悅刻也開始重新整理自己的產品布局。

這個規定大概率會清洗一批濫竽充數的電子煙企業，這個行業逐漸被規范化后，利潤逐漸向頭部企業聚集。面對突如其來的變局，40歲的汪瑩是涅槃重生？還是一蹶不振？電子煙行業究竟何去何從，我們無從得知。

電子煙的邏輯

近年來，隨著人們對健康生活的關注及各國禁煙措施的加強，傳統卷煙市場增長乏力，而以年輕人群為消費主力的全球電子煙市場呈現顯著上升態勢。

從國內來看，中國吸煙人數約為3.5億人，煙民數量是美國的6-7倍，但目前電子煙在我國的普及率還遠低于歐美等國，市場發展空間巨大。據歐睿咨詢數據顯示，2018年中國電子煙市場規模達51.52億人民幣，同比增長28.5%；2012-2018年電子煙市場規模年復合增速達到約35%，呈高速增長態勢。

雖說現在整個行業被監管后利潤壓縮，銷售渠道更窄，但是國內需求依在，只是利潤更趨向于頭部企業。

加上以悅刻為代表電子煙企業，走的是輕資產模式，對比其它從煙油到霧化芯甚至代碼都自己編寫的電子煙企業，悅刻的輕資產模式可以走的更快、更猛，但重資產模式可以走的更穩、更長遠。

電子煙的投資產業鏈

電子煙可以分為“加熱不燃燒”電子煙和“蒸汽式”電子煙。加熱不燃燒的電子煙的工作原理是加熱特制的煙草，重點還是在于煙草，煙草受中煙管控，相當于利潤還是被中煙拿走了。

我們通常理解的電子煙是霧化電子煙為主。如果把電子煙的結構拆分一下，大概就是下圖這個樣子，比較核心的幾個零部件包括芯片、鋰電池和霧化器。

從產業鏈的角度看：

1、上游原材料主要包括電池組件、霧化器及煙油。相關上市公司：億緯鋰能（從2012年介入電子霧化器鋰電池以來，億緯鋰能著眼研究食品級安全的鋰離子電池技術，成為國際巨頭的電子霧化器鋰離子電池供應商）為全球電子煙電池供應商；

麥克韋爾（麥克韋爾公司是一家全球領先的以電子煙為核心的新型無煙產品的研發和制造商）為陶瓷霧化器龍頭企業。國際電子煙龍頭JUUL（顛覆電子煙行業的品牌，不論歐美還是中國，2017-2019的電子煙行業的龍頭就是JUUL）及國內電子煙悅刻、福祿、柚子等均為其下游客戶。煙油方面已形成較為獨立完整的產業鏈。

2、中游設計制造。電子煙知名品牌方有JUUL、悅刻、魔笛、柚子等，部分負責產品設計；制造企業麥克韋爾在進行霧化器生產的同時也擁有自有電子煙品牌；艾維普斯（從事智能電子煙套裝及配件生產，集電子煙研發、生產、銷售于一體）；東風股份（公司為國內印刷包裝領域的領先企業，主營業務收入來源集中在煙標業務，占85%以上）通過參股公司進行電子煙研發。