或受中期業績不及預期影響，今日涪陵榨菜放量跌停。公司昨晚公布的半年報顯示，其上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，同比僅增長3.14%，大幅低于市場預期及之前幾個季度均值。涪陵榨菜此前曾連續7個季度扣除后凈利潤同比增幅均保持在50%以上，股價（前復權）也從2017年時的8.28元一路最高漲至31.74元。

　　排名第三的涪陵榨菜應收賬款較年初大漲500.76%，同比上漲66.98%，同期公司營業收入同比增幅僅為2.11%。公司表示應收賬款大增主要與營銷政策改變有關。公司加強新品銷售、增加空白市場和提高與競爭對手的競爭力，對部分市場部分客戶采取滾動賒銷政策所致，且所有賒銷款不超過一年，年底收回?？此坪侠淼慕忉尡澈笠蔡N藏風險，此前“爆雷”的東阿阿膠也經歷了因產品提價、營銷政策改變等因素導致的應收賬款激增。2018年年報顯示東阿阿膠應收賬款為24.07億元，較年初增長127.8%，同期營業收入下降0.46%。今年一季度末應收票據及應收賬款為28.16億元，較去年同期增加11.87億元，其中應收賬款增加10.17億元，同期營業收入下降23.83%。

　　部分應收賬款高增長公司集中的行業

　　進一步分析其財報發現，關鍵財務指標中，應收賬款的大幅增長最為值得注意。上半年末涪陵榨菜應收賬款為4721.73萬元，較年初飆漲4倍，與去年同期相比也上漲逾5成。業績不及預期或與應收賬款激增有一定關系。Wind數據統計顯示，目前公布中報應收賬款數據的145家公司（含招股書）中有100家應收賬款較年初增長，其中17家漲幅超過50%。業內人士認為，應收賬款大幅增長或會影響企業的現金流，也會增加企業的資產減值風險，為公司業績“埋雷”。

　　部分應收賬款較年初大幅增長的公司

　　具體到公司來看，金?；召~款漲幅最大。中報披露應收賬款為2404萬元，較年初增長2761.9%，同比增長295.68%。除了會計政策變更的因素，該公司稱主要受甲醇市場低迷等因素影響，上半年業績黯淡，凈利潤1744.10萬元，同比下降9.94%，降幅較去年擴大。

　　漲幅排名第二的九華旅游應收賬款1675萬元，其中絕大部分賬齡在一年以內。且與去年同期相比，公司應收賬款還下降了3.94%。這說明該公司應收賬款具有明顯的季節性特征。公司2019年上半年公司實現凈利潤8059.75萬元，同比增長33.77%。

　　分析人士認為，合理的銷售政策和應收賬款規?？梢源碳て髽I銷售，擴大市場占有率。但如果應收賬款增幅遠超過營業收入的增幅，在占用資金的同時也可能為公司未來業績埋下隱患。

　　分行業來看，應收賬款較年初增長的公司主要集中在機械設備、醫藥生物、電子三個行業，各有13家公司。此外，化工和電氣設備行業分別有10家和6家公司應收賬款增加。從平均漲幅來看，化工和食品飲料行業平均應收賬款較年初增長幅度較大，分別達到287.6%和148.35%。